В России впервые почти за год отмечена дефляция. Состояние российской экономики таково, что это скорее плохая новость.

Росстат зафиксировал дефляцию на неделе к 20 мая — цены снизились на 0,02% после торможения до 0,05% неделей ранее. С начала мая потребительские цены выросли на 0,13%, с начала года — на 11,82%. В годовом выражении инфляция достигла 17,1%, что близко к прогнозу Минэкономразвития за весь год (17,5%).

Последний раз недельное снижение цен отмечалось в августе 2021 года (на 0,01%), но оно было типичным для сезона нового урожая плодоовощным. Майская дефляция для России — явление необычное: в прошлом мае инфляция достигла 0,73% при годовой в 6%.

Природа нынешней дефляции тоже плодоовощная: после рекордного подорожания в марте–апреле за расчетную неделю эта группа товаров подешевела на 1,45%. Однако рост цен замедлился и на другие продукты питания, дешевел бензин и туризм, а динамика цен на непродовольственные товары была околонулевой.

Снижение цен происходит на фоне укрепления курса рубля, констатирует Минэкономразвития.

Об этом говорят

• «С одной стороны, прекращение роста цен является позитивной тенденцией, но с другой — это достаточно тревожный знак, — говорит замминистра экономразвития Полина Крючкова. — Инфляция замедляется на фоне сохраняющегося спада потребительской активности». По ее оценке, россияне отошли от закупок впрок, и теперь экономике нужен перезапуск кредитования и оперативные меры в рамках денежно-кредитной политики. Ей в России занимается ЦБ.
• Укрепившийся к доллару рубль давит на цены вместе со снижением спроса, сказала Forbes экономист «Ренессанс Капитала» Софья Донец. По ее мнению, пока это коррекция после мартовской инфляции у 2% в течение трех недель. «До такой ситуации, когда невыгодно производить, доходы сокращаются и неясно, как платить зарплаты, еще очень далеко», — считает она.
• Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова считает, что уже налицо дефляционное снижение спроса, когда потребители откладывают покупки в расчете на дальнейшее снижение цен. «На фоне ажиотажного спроса в марте сейчас экономику будто бы качнуло в противоположную сторону, это чревато дополнительным замедлением экономической активности в последующие месяцы», — говорит экономист.
• Тенденции могут продолжаться, а реальная картина станет понятна к июню-июлю, сказал РБК директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.

О маятнике дефляции прямо предупреждала председатель ЦБ Эльвира Набиуллина после апрельского заседания ЦБ, на котором ключевая ставка была снижена с 17% до 14%. В условиях «колоссальной неопределенности» она не исключила ситуации, когда «потребители еще остаются в режиме жесткой экономии, а предложение уже начинает восстанавливаться».

Новое внеплановое заседание ЦБ по ставке пройдет завтра, 26 мая. Эксперты считают, что новое снижение ставки на нем гарантировано, вопрос только в размере. Большинство прогнозируют 2-3 процентных пункта, некоторые не исключают снижения и на 7-8 п.п. Поводов для решительных действий, помимо дефляции, у ЦБ все больше - как раз сегодня регулятор сообщил, что инфляционные ожидания населения - 11,5% - вернулись к значениям мая 2021 года.