ЦБ спрогнозировал адаптацию экономики к 2025 году на инвестициях «от выживания»

Опубликованный накануне вечером доклад ЦБ о денежно-кредитной политике примечателен первой детальной оценкой адаптации экономики России к военным, санкционным, логистическим и внешнеторговым изменениям, пишет «Коммерсант».

• СМИ по горячим следам обратили внимание на улучшенный прогноз роста ВВП в 2023 году (до 0,5–2,0% с минус 1% — плюс 1%), но это не самое важное, отмечает издание. За счет эффекта базы ВВП во втором квартале вырастет даже на 4,2% год к году после спада в 2,3% в первом квартале, а потом рост установится на уровне не выше 2% до 2025 года.
• Инфляция до конца 2023 года будет расти вплоть до 4,5–6,5% в четвертом квартале и стабилизируется в 2024 году, прогнозирует ЦБ. В 2022 году прямые антикризисные меры регулятора и правительства дали заметный проинфляционный эффект (+1,6%).
• Главное — указание на то, что темпы роста из-за вынужденной перестройки экономики стали значимо ниже, чем были бы без нее. В 2022 году основой роста экономики оказалась загрузка мощностей промышленности, в 2023 году это будет потребительский спрос, а в 2024 году и далее — инвестиции предыдущих двух лет.
• Проблема в том, что инвестиции эти сделаны «от выживания», а значительную их часть обеспечил бюджет. На вынужденный характер частных инвестиций указывает отраслевой состав лидеров — розница, строительство, АПК, обрабатывающая промышленность. Вложения частного сектора останутся на уровне 2022 года в условиях санкционных препятствий инвестиционному импорту и будут вносить отрицательный вклад в прирост ВВП, отмечает ЦБ. Сдерживать рост будут и экспорт, и снижающийся спрос.
• В целом же экономика, хотя и вынужденно, перестраивается быстрее, чем предполагалось, следует из доклада. В основном ее адаптация должна завершиться в 2025 году.