Почему падает рубль, непонятные инвесторы Telegram, кого посадили за «Трансаэро» и пятницы без Zoom

Начало недели принесло падение рублю, до сих пор чувствовавшему себя неплохо благодаря дорогой нефти.

Во вторник, 23 марта, курс доллара и евро на Мосбирже впервые с начала февраля превысил 76 рублей и 90 рублей соответственно — обе валюты за два дня прибавили примерно по 2 рубля. Минфин впервые с августа 2020 года отменил аукцион по размещению ОФЗ из-за рыночной волатильности. Доходность десятилетних ОФЗ с начала недели выросла на 18 б.п., до 7,28% годовых, — это уровень нефтекризисного марта 2020 года.

Что происходит

Почти все значимые факторы происходящего — внешние, и рубль в качестве их мишени не слишком отличается от валют других развивающихся стран.

• Падение котировок нефти. Нефть Brent с пика 8 марта подешевела на $10 — с $71 до $61, или на 14%. Главный фактор снижения — уже официально наступившая третья волна пандемии в главных странах Европы. Инвесторы стали опасаться, что второй подряд туристический сезон будет сорван, спрос на сырье и топливо сократится.
• Рост доходностей гособлигаций США, что принуждает инвесторов отворачиваться от развивающихся рынков. Едва одобрив вливания в экономику на $1,9 млрд, администрация Джо Байдена уже думает об инфраструктурном пакете на $3 млрд, а это значит рост крупнейшей в мире экономики с сопутствующей инфляцией и ростом безрисковой доходности. Рост доходностей гособлигаций США (+80 б.п., до 1,7% годовых с начала года по 10-летним бумагам) — главное событие первого квартала на мировом финансовом рынке, сказал VTimes главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.
• Происходящее с ЦБ Турции, где на место руководителя, которому верили инвесторы, был поставлен сторонник низких ставок, а нацвалюта упала на 15% за считанные дни. Учитывая, что многие крупные инвесторы вкладывают не в страны, а в категории рынков, это снизило доверие и к развивающемуся рынку России.
• Неожиданное решение российского ЦБ повысить ключевую ставку на 0,25%, отпугнувшее некоторых нерезидентов.
• Санкционный и политический фактор. На прошлой неделе он составился не только из ожиданий свежих санкций США против госдолга, но и из заочной перепалки президентов Путина и Байдена. С момента заявления Байдена о Путине как убийце 17 марта доллар подорожал на 3 с небольшим рубля, или на 4,3%.

Что дальше

Происходящее с нефтью — сравнительно краткосрочное колебание. Во всяком случае, банки продолжают ставить на новый сырьевой суперцикл, а трейдеры — на отскок спроса, пишет FT. Barclays только что поднял прогноз цены нефти до $66 в 2021 году и до $71 в 2022 году.

Сейчас сложился крайне негативный фон, сказал VTimes старший аналитик «Сбер управление активами» Дмитрий Чепрагин. Если он станет нейтральнее, котировки российских облигаций постепенно восстановятся, надеется эксперт. Нерезиденты так или иначе продолжат нервничать по поводу санкций против ОФЗ, однако темпы падения рубля указывают, что инвесторы закладывают в прогнозы дальнейшее повышение ставки, и ЦБ стоило бы остудить эти ожидания, говорит управляющий активами УК «Регион эссет менеджмент» Алексей Скабалланович.

Что мне с этого?

В начале марта было неплохо наблюдать за уверенно дорожавшей нефтью и слабо укреплявшимся рублем. Как очевидно сейчас, для рынка это было не более чем фокусом волатильности.

ДЕНЬГИ

ЦБ расширяет инвестсчета

Идея облегчить владельцам индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) управление средствами обретает конкретные черты. ЦБ предлагает поднять лимит взносов с 1 млн до 3 млн рублей ежегодно и разрешить изымать доходы, средства на неотложные нужды без закрытия счета, а также деньги, «отработавшие» положенные три года. Но все это относится только к ИИС второго типа, позволяющим не платить подоходный налог с дохода от ценных бумаг (о разнице между типами счетов и зачем они нужны, мы рассказывали здесь). Можно будет открыть несколько счетов с единым лимитом. С учетом растущей популярности биржевых инвестиций у россиян нововведения можно только приветствовать — правда, одновременно ЦБ предложил автоматически отстранять неквалифицированных инвесторов от «хайповых» акций.

Telegram и происхождение фондов

Сегодня мы узнали, кто вложился в конвертируемые облигации Telegram, и это не стало большим сюрпризом. $150 млн из выпуска на $1 млрд купили дубайские инвестфонды (именно в Дубае находится штаб-квартира компании). Сюрприз наступил, когда Forbes написал, что с госфондом Mabudala в облигации инвестировал российский РФПИ, причем сделал это со ссылкой на представителя российского фонда. Telegram стал это решительно отрицать. Что на самом деле, пока неясно, однако здесь уместно вспомнить знаменитый пост Павла Дурова о трех мифах о Telegram. Мифом номер два Дуров назвал утверждение о том, что Telegram — российский.

Роскомнадзор «приземляет» IT-компании

Новое репрессивное начинание Роскомнадзора, судя по всему, призвано ограничить передачу данных россиян за рубеж на иностранные интернет-площадки. С идеей много неясного, но она прекрасно укладывается в тренд обязательных представительств IT-компаний в России и локальных серверов с данными россиян. The Bell опросил экспертов отрасли о перспективах, и похоже, что Роскомнадзор решил заняться блокировкой мелких зарубежных интернет-сервисов, предоставляющих услуги россиянам. Например, бронирования билетов и гостиниц.

ЗАКОШМАРИЛИ

Сел за все «Трансаэро»

The Bell начинает новый цикл статей — о бизнесменах и управленцах, которые лишились бизнеса или свободы из-за произвола силовиков, конфликтов с контрагентами или обычной работы «палочной системы» судебно-бюрократической машины. Первый материал — о том, как в результате банкротства второго в России авиаперевозчика «Трансаэро», оставившего кредиторам 240 млрд рублей долгов, единственным бывшим сотрудником компании, попавшим в СИЗО, оказался главный бухгалтер Андрей Ковалев.

ПРОТЕСТЫ

Оппозиция размораживает митинги

Отложившие массовые протесты на весну соратники Алексея Навального сменили принцип их организации: теперь фиксирована не дата митинга, а численность. Россиянам предлагают регистрироваться на сайте free.navalny.com, отмечать на карте место жительства и не бояться выходить: «карта будет заполняться точками, и каждый, кто поставит свою, будет знать, что он не одинок». О дате акции будет объявлено после того, как на сайте наберется 500 тысяч желающих на нее пойти. Проект сильно напоминает кампанию сбора 300 тысяч идеальных подписей за выдвижение Навального кандидатом на президентских выборах 2018 года, которую власти обесценили, попросту не допустив оппозиционера до выборов.

ПРАКТИКА

Пятницы без зума в Citigroup

Новый CEO Citigroup Джейн Фрейзер решила бороться с рабочим недомоганием своих сотрудников самодельными праздниками и запретом видеозвонков на один день в неделю. Как выяснил Bloomberg, работники одного из крупнейших финансовых конгломератов теперь будут практиковать «пятницы без зума», а 28 мая — отмечать корпоративный праздник «День перезагрузки Citi». Персоналу компании также не рекомендуется назначать рабочие встречи вне часов, которые были нормой до того, как все спутала пандемия. После ее окончания, к слову, большинство должностей в Citigroup будут гибридными: сотрудники будут работать из офиса как минимум три дня в неделю, а еще два — из дома.

Начальники не в курсе

Проблемой выгорания в наше время никого не удивить, но не все руководители видят, когда от этого страдают их собственные сотрудники. Насколько распространенным явлением на самом деле является выгорание, показал свежий опрос Microsoft среди 30 тысяч людей из 31 страны, рассказывает Bloomberg. 54% опрошенных работников заявили, что перегружены работой, 39% признали, что истощены. 41% респондентов даже думают уйти от своих работодателей, которые при этом не в курсе степени проблемы, показал опрос. 61% лидеров заявили, что их бизнес процветает, а это на 23% выше, чем в среднем среди сотрудников. Большинство бизнес-лидеров, у которых дела идут хорошо, были мужчинами, показал опрос, в то время как женщины, новые сотрудники и работники на передовой сообщали о проблемах.